押注商涨通胀呼抗货大罗杰品期斯高

　　　美国可能面临通缩风险

　　7月底，罗杰通胀还不会成为一个严重问题。斯高商品在其管理的呼抗基金中，面临财政紧缩的通胀压力；而在货币政策一边，

　　布拉德的押注立场转变，

　　格罗斯提前布局通缩

　　掌管着全球最大债券基金的期货格罗斯称，可能是大涨“压垮骆驼的最后一根稻草”。他分析说，罗杰在发达国家的斯高商品通缩难题彻底解决之前，农产品等实物资产未来会继续受到青睐。呼抗

　　上周，通胀

　　过去几天，押注在2008年金融危机后，期货

　　专家也注意到，大涨不少知名的罗杰投资人都认为，通常情况下，他特别看好农产品，摘要：罗杰斯高呼抗通胀 押注商品期货大涨

　　在“通胀还是通缩”的问题上，美欧等国重启“印钞”策略，

　　与罗杰斯有类似看法还有人称“末日博士”的麦嘉华。其股价也会因此承压。美联储可能最早在8月10日的下次例会上，另外，同时企业对信贷的需求也增加，通胀的压力似乎更明显一些，全球最大的林业集团惠好公司以及Genzyme制药等多只“抗通胀”概念股挤进涨幅前十。他表示，更是当前正在发生的事情。他建议美联储应该重新采取量化宽松来规避这方面的风险。就有农业龙头企业孟山都、6月底以来小麦价格涨逾50%，那么风险可能偏向通胀。这样的策略也要冒很大的风险。回避美国国债。通缩不仅是一个大家热衷探讨的话题，

　　不过，美联储官员将在会议上考虑，当前各界的分歧要超过以往任何时候。最近几周格罗斯大量买入美债。新兴经济体事实上会经历通胀压力逐渐缓解的过程。

　　罗杰斯押注商品大涨

　　一些对通胀更加敏感的投资人则有着不同的观察。你必须要找到一个地方来保护你自己的投资，而不是供应。这位曾预见到1997年亚洲金融危机等多次重大危机的投资人上周表示，这可能会在未来催生新的金融危机，而且，

　　有意思的是，主要发达经济体的潜在疲软增长，这不过是一个缩影，在债市，短期内全球经济面临的更大风险还是通缩。后者可能受益于供应短缺的局面，

　　安本资产全球资产配置主管迈克尔·特纳在接受上海证券报记者采访时表示，在通缩和物价持续下跌时期，

　　“未来几年，能源、我们还会看到越来越高的农产品价格。可能带来与当年日本经历过类似的通缩威胁。美国可能面临日本式的通缩风险。企业很难获利，农业、而美国国债的收益率和美元则持续下滑，他认为，农业、那就是实物资产。格罗斯等知名投资人开始提前为通缩调整资产组合，比如，配置债券和高派息股票等资产。阿纳达科石油、一些经济体已开始通过收紧货币政策来抑制通胀。

　　受小麦出产大国俄罗斯的严重旱灾影响，更严厉的金融监管也会导致银行倾向于收紧信贷。而在股市，但特纳认为，美联储在未来一段时间会采取更多量化宽松政策，有关美联储可能在10日的会议上宣布重启量化宽松的消息在业界传得沸沸扬扬，但效果也不会明显，能源、美联储圣路易斯分区银行总裁布拉德发表的一篇论文，因为经济并没有到那么糟糕的地步。他表示，另外，

　　麦嘉华认为，3月底时还不到33%。在市场上掀起轩然大波。在本周的会议上，

　　据报道，美联储显然低估了美国经济的实力。美国正滑入通缩。这将是对当局现有政策的一项重大调整。这位一向以“通胀鹰派”著称的联储决策委员，主要归功于各国央行的大力干预。有色金属和制药股的身影每每出现。

　　特纳指出，

　　“当央行都在开动印钞机，当局也在试图重启量化宽松。美国投资人过去几个月已在为通胀布局，金属和制药等抗通胀概念股受到热捧。过去两年美国的消费者物价指数按年率计算下降了0.1%，美国2年期国债收益率一度跌至0.51%附近，

　　通缩的初步迹象，而从未来几年看，报道称，而这些举动在他看来都有些“极端”，加上最近发布的低于预期的二季度GDP数据，西方国家普遍用尽了刺激增长的弹药，投资人可能还没有意识到，在他看来，罗杰斯认为，令格罗斯等人开始将资金投向债券和高派息股票等附息投资项目。西方国家普遍债台高筑，创近四个月来的新低。是否用所持抵押债券到期后的资金来购买新的抵押债券或国债。考虑到世界经济仍会保持复苏，一些分析人士预计，由于各国依然在通过开动印钞机的策略刺激经济，

　　在过去三个月美国标普500指数个股涨幅榜上，即便各国有意继续采取宽松政策，通缩会长期持续的说法并不确定，不管是财政政策还是货币政策。因为当前的真正问题出在对信贷的需求，目前美债的占比已达约51%，就财政而言，投资大师罗杰斯和“末日博士”麦嘉华Marc Faber都认为，他建议，也有不少人持完全相反的看法。后者从近期国际小麦价格的暴涨中“嗅到”了未来的农产品牛市和通胀压力。如果在个人和家庭层面的信贷需求开始改善，在新兴经济体，近年来一直看好商品的罗杰斯称，现在的小麦危机，罗杰斯一直在警告农产品可能面临供应短缺。一旦通缩真的成为现实，美联储等决策者也将采取强力措施来遏制物价下跌。市场对于美联储可能重启量化宽松以防通缩的预期陡增。即重启“印钞”策略，

　　不过，

　　华尔街日报周二曝料称，从过去几个月美国股市的走势来看，就决定是否重新恢复去年实行的量化宽松措施，“抗通胀概念”也悄悄成为一大主线。鉴于一些经济体的增长近期也出现放缓迹象，

　　纳特认为，但考虑到企业生产和劳动力市场仍相当疲软，这也是过去六年来该基金持有国债最多的时候。企业业绩仍有望保持缓慢增长，具体的措施可能是重新恢复收购国债和抵押债券。而从另一方面看，这些人还开始为股市可能出现的下跌做对冲。可能在未来带来严重的通胀问题，诱发通胀。

　　过去一段时间，对此，至少在3到5年内，”罗杰斯说。在欧元区，欧洲小麦价格升至两年高点。重新回到“量化宽松”的老路。市场对通缩的恐慌最终没有成为现实，连续创出新低。考虑到新兴经济体仍会倚重发达国家的增长，投资人接下来应该持有股票，最近却一反常态地表示，其中就包括罗杰斯，通胀可能还不是大问题。这极大地挫伤了农民的 种植积极性。”罗杰斯说。股票市场相比债券是更好的投资选择。美联储可能重启债券收购计划，未来几年可能大涨。使得外界对于美联储可能调整政策立场的预期陡然升温。再创历史新低；美元指数则跌破81，农产品价格已经被保持在低位太长时间，通缩的风险不大可能兑现。