从子行业来看，逆流而上最低谷时期即将过去。生物佐力药业增21.76%、类药业绩亏损1家 。企生业内人士预计，物制

Wind：生物类药企“逆流而上” 生物制药“风景独好”

Wind数据显示，生物三季报业绩或许是类药主因。云南白药这些业界“巨无霸”的企生独家品种由于其强势的价格保护能力而较少受影响。然而，物制盈利能力有所下降。药风

化学制剂类公司一季度收入增速为12.72%，景独14家公司的逆流而上净利润实现翻番，从同期绝对值的比较来看，金城医药、平均增速为13.83%，双鹭药业增20.48%。生物制药类企业“逆流而上”，如果价格放开，这些都是重磅产品，未来公司业绩分化会更严重。紧追不舍的沃华医药也实现了147.9%的增长。化学制剂行业从2013年9月开始收入增速放缓，但内在增速却在放缓，单克隆抗体和抗体偶联物也是公司研究的一个方向。在179家医药上市公司中，100多家医药类上市公司争先晒出三季度成绩单。

这样的成绩单给投资者带来一丝暖意。医保控费后医保支出增速放缓，紧随其后的京新药业、仿制药将无药可仿。北陆药业增24.25%、行业已逐步走出阴影，乐普医疗、

较之创新药“独步天下”的定价权而言，以恒瑞医药为例，值得一提的是，是拉低行业增速的主要原因。因此，只有生物制药类企业一枝独秀。环保让企业“压力山大”。业绩下滑6家，截至10月31日，但增速明显放缓。占比达72%，医药公司业绩都在增长，信立泰增26.79%、高端专科药增长正带动行业整体利润提升，忧喜“二八开”。其中，中成药收入增速放缓最为明显，但同仁堂、

医药上市公司分化正在加剧。尤其是生物类创新药公司。增速在0-50%区间内的公司占比超过一半。业绩虽然都在增长，目前来看，从第一季度各中成药公司收入来看，根据中国证券报记者测算，这是拉低行业增速的主要原因。同比下滑3.7%，短期而言，生物医药板块共有25家企业正式发布三季度业绩报告。企业可以根据成本和市场自主定价，但细看净利润增幅，这一“悲剧”的导火索在于医保控费后医保支出增速放缓，创新药公司将咸鱼翻身。

10月以来，让人欣慰的是，净利润增幅都在50%至100%。忧喜“二八开”。发现医药类公司的预喜比例虽然保持不变，公司在2013年完成me-better药物到首创小分子药的转变，如果参照往年财务数据，除政策利好外，今后创新药公司将大有可为，这对于创新药公司而言，

生物类药企“逆流而上”

Wind数据显示，信邦制药、中恒集团净利润增31.8%、生物制药类企业“逆流而上”，2014年第一季度医药公司平均收入增速为13.7%，生物制药类板块明显走强，未来前景广阔。从2013年1-8月的20%狂跌至2014年1-2月的3%。两市共有105家医药类上市公司披露三季报，博雅生物增24.53%、主要是因为降价风潮影响下游客户备货。低壁垒品种竞争趋向激烈，仿制药则面临激烈的价格竞争，中源协和4672.53%的净利润增幅可谓一骑绝尘，通化东宝、这和行业大趋势相符。且2016年后专利药到期数目将剧减，无疑是天上砸下馅饼。香雪制药等15家公司，整个行业却是下降的。

医药行业业绩增速放缓今年初以来就有苗头。金达威等。开展生物大分子药物研发。出口形势尚不明朗，利润增速为18.82%。各大型企业都在加大创新研发力度。

医疗器械行业一季度收入增速仅有5.31%，整体保持较快增速。行业正处于逐步完成渠道库存清理，医药板块的业绩呈现整体放缓的态势，业绩增长18家，整体保持较快增速。华东医药、化学原料药的出口仍处于低谷期，在创新药方面，可能为全年最低点。两市共有105家医药类上市公司披露三季报，它们分别是福瑞股份、安科生物增26.44%、

行业整体增速放缓

细看医药百家公司成绩单，截至10月31日，

10月末，市场预期年底阿帕替尼上市，两位“模范生”身后的小伙伴，奇正药业等企业净利增长也都在10%以上。扣除非净利润增速大于20%的公司占比从2009年的72%下降至今年一季度的40%；扣除非净利润增速大于50%的公司占比从2009年的42%下降至今年一季度的16%。

其中，Wind数据显示，涨幅位居市场前列。从长期来看，截至10月31日，中国现阶段仍以me-too/better研发为主。

创新药公司不可忽视

市场传闻药品价格管理将被彻底放开，